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华东区域(安徽)纯碱市场分析及行情展望

作者:
来源:
2021/09/23 15:13
【摘要】:

作者:于文艺 中盐安徽红四方股份有限公司  营销总公司副总经理  

  01

  2021上半年纯碱行情回顾

  第一阶段

  1月初-3月底,宏观面基本面共振,市场强势上涨。全球流动性充裕,经济复苏预期强烈,通胀预期升温,春节后大宗商品普涨。在碳中和、碳达峰背景下,2021年光伏玻璃(23476.000.26%)迎来扩产潮,成为拉动纯碱行业景气度回升的关键因素。一季度轻碱价格累计上涨400-450元/吨,涨幅在33.%;重碱价格累计上涨500元/吨左右,涨幅在32%。

  第二阶段

  4月初-5月初,高价抑制需求,市场小幅阴跌。随着盈利情况的持续好转,3-4月份纯碱厂家开工负荷提升,货源供应量增加。但下游需求跟进不足,尤其是轻碱多数下游产品存在涨价向下传导不畅的问题。4月中上旬基差得以修复,高价对需求起到一定抑制作用,轻碱价格下滑20-50元/吨,4月中旬重碱成交价格也有所松动。

  第三阶段

  5月中旬-6月份,供需面进一步好转,市场温和上涨。浮法玻璃、光伏玻璃对重碱用量持续增加,5月份开始检修厂家增多,纯碱厂家开工办负荷下调,供需面改善。输入性通胀压力增加,在黑色系集体大涨的背景下,从4月底开始,纯碱期货盘面价格大幅度上涨,基差走弱,期现套利空间扩大,期现商拿货积极性高涨,纯碱厂家降幅明显,厂家适度拉涨现货价格。本阶段重碱价格上涨100元/吨,轻碱价格上涨50元/吨左右。

  02

  纯碱整体情况及华东(安徽)纯碱下游概况

  根据2020年的统计数据看,纯碱下游的消费主要集中在平板玻璃(44.2%)、日用玻璃(15.3%)、光伏玻璃(7.9%)、硅酸盐(5.1%),总得来看,纯碱下游主要集中在玻璃消费。

  2021年1-7月份我国纯碱进口量共计12万吨,2020年1-7月份纯碱进口量20.5万吨,同比减少41%。库存从五月份以来持续走低,库存处于很低位置,短期可能比较难提上来。

  纯碱产量总体持稳,比去年略微增加一些,估计今年全年纯碱产量2820万吨,目前联碱法利润1500元/吨,氨碱法利润800-900元/吨。华东地区纯碱库存持续走低,现货价格走强。

  浮法玻璃运行情况

  浮法玻璃企业的产能利用率为89.88%,开工率为89.12%,都接近90%的水平,进一步提升的空间十分有限。本月国内浮法玻璃均价为3139.88元/吨,环比上涨5.57%,同比涨幅67.94%。8月份国内浮法玻璃市场延续上涨行情,但总体涨幅环比上月明显缩窄。区域走势呈现一定差异,月内华北、西南部分区域价格涨跌互现,其他区域稳中小涨。公共卫生事件对局部运输以及市场信心造成负面影响,资金压力导致部分终端订单推迟问题依旧存在,但下游订单依旧饱满,行业旺季市场上涨预期较强,月底企业总体出货好转。其中华东地区下游月纯碱需求20-25万吨,华东地区总产能685万吨,占全国的20%。

  碳酸锂对纯碱需求

  锂需求拉动的纯碱需求在2025年有望达到 210万吨。按照每吨碳酸锂生产过程中对纯碱消耗量2吨计算,2021-2025年锂需求拉动的碳酸锂需求将分别达到90/108/132/164/210万吨,而按照Genesis的预测数据,2030年锂需求拉动的纯碱需求有望达到600万吨。

  光伏需求及成本构成

  近几年全球光伏装机容量逐渐递增,其中中国产能占比全球90%左右,在“双碳”背景下,新能源对于石化能源的替代是大势所趋,光伏需求空间较大。

  原材料主要为石英砂、纯碱、石灰石、白云石等,其中纯碱占原材料成本的48%左右,使用量1吨玻璃需求0.2吨纯碱,其次石英砂占原材料成本的25%左右;纯碱是大宗商品,其价格波动较大,但玻璃厂家其实可以通过期货来对冲风险锁定利润,而核心的原材料石英砂,虽然我国产量丰富,但是符合标准的低铁砂并不太多,主要分布在安徽凤阳、广西北海、广东河源及海南等地。

  地产推动

  在房地产竣工端的强劲支撑下,浮法玻璃厂家盈利较好,7-10月份仍有部分浮法线有点火及复产计划,浮法玻璃产能有望继续扩张。8月份之后,光伏玻璃计划新点火项目集中,对重碱用量持续增加。全年浮法玻璃、光伏玻璃对重碱用量有望增加170万吨左右。下半年泡花碱仍有新增产能项目,对轻碱用量将增加,但轻碱下游无机盐、日用玻璃、印染、冶金等行业行情一般,对高价纯碱支撑乏力,未来有待消化涨价。目前在烧碱价格已经上涨,有利于纯碱稳定运行。

  03

  纯碱市场研判

  纯碱分析方法

  研究纯碱会通过上游原料走势、国内开工率和库存、下游浮法玻璃光伏玻璃及印染行业的需求,然后结合当下一些利多、利空的因素进行综合研判。

  华东纯碱厂家优劣势

  地理位置处于销售市场,售价较高,到直供安徽市场,运费低,需求量大,交通运输便利,这是华北地区纯碱厂家优势。安徽碱厂产品规模较小,产品质量与同行存在一定的差距,是目前存在的劣势。

  同时周边纯碱用户发展较快、用量在增大,特别是玻璃新增产能较多,存在较好的发展机遇。但市场价格竞争激烈状况加剧。

  安徽纯碱销售环节

  成本情况:安徽联碱厂的成本低于同行氨碱厂。

  定价模式:目前安徽纯碱市场定价模式有:随行就市、买断价、月底定价等。

  付款方式:目前安徽纯碱市场付款方式有:现款现货,月底付款等。

  04

  2021年后期纯碱行业展望

  2021年CPI、PPI8月份指数:8月CPI同比上涨0.8% PPI同比上涨9.5%,2021年8月份,全国居民消费价格同比上涨0.8%。其中,城市上涨1.0%,农村上涨0.3%;食品价格下降4.1%,非食品价格上涨1.9%;消费品价格上涨0.3%,服务价格上涨1.5%。8月份,全国工业生产者出厂价格同比上涨9.5%,环比上涨0.7%;工业生产者购进价格同比上涨13.6%,环比上涨0.8%。

  纯碱生产及盈利

  本月煤炭价格小幅上涨,焦炭(3482137.004.10%)价格大幅上升,综合成本上升。截止8月27日氨碱企业生产成本为2195元/吨,环比7月末上升195元/吨,联产企业生产成本为1802元/吨,环比7月末上升183元/吨。

  氨碱企业生产利润为568元/吨,环比7月末下降133元/吨;联产企业生产利润为1413元/吨,环比7月末上升8元/吨。受到成本端的影响,本月纯碱生产利润小幅下滑,但现货价格维持高位,预计短期生产利润仍将维持较高水平。 

  纯碱供应

  7-8月份是传统的检修旺季,9-11月份纯碱厂家开工负荷有望提升,预计6-12月份纯碱厂家开工负荷在81%-82%。在重碱需求旺盛的情况下,部分纯碱厂家仍有意增加重碱产量,预计到2021年年底,重碱生产比例有望提高到55%。

  纯碱库存

  在供需面不断改善的情况下,6-7月份纯碱厂家库存或不断下降,上游厂家重碱库存或降至低位。据卓创资讯调研,目前浮法玻璃厂家样本企业平均纯碱在库库存在44天,多数浮法玻璃厂家仍倾向于维持高库存水平。交割库重碱库存达到纯碱厂家正常半月重碱产量,交割库库存的出货节奏仍会对现货市场影响较大。

  综合观点

  整体来看,2021年及明年国内纯碱市场供应偏紧局面或将持续,维持乐观预期。但是,不排除房地产开工、销售面积对于玻璃的需求给纯碱带来的波动。